Is er op dit moment een betere voorraadwaarde dan metaplatforms?

Het grootste deel van zijn leven als een beursgenoteerd bedrijf, Metaplatforms (META) 1,04%) (voorheen bekend als Facebook) was een van de beste groeiaandelen die beleggers konden bezitten. Sinds de naamsverandering in Meta Platforms is het aandeel echter met 53% gedaald en is het in het gebied van waarde-investeringen gestort.

Ik insinueer niet dat de naamsverandering alles te maken had met de sprong. Maar de verandering van het bedrijfsmodel die gepaard gaat met de naamsverandering kan mogelijk de schuld krijgen. Terwijl Meta al zijn chips in de metaverse pot duwt, hebben investeerders het niet goed gedaan.

De winst daalt, maar de aandelenkoers daalt sneller

Laten we, om de dalende winst van Meta te illustreren, eens kijken naar de 12-maands winst per aandeel (EPS) grafiek.


Gegevens door YCharts.

Naarmate Meta dichter bij het hebben van een heel jaar bekend staat onder zijn nieuwe naam en all-in gaat op de metaverse, heeft EPS enorm geleden. Op zijn beurt is de koers-winstverhouding (P/E) gekelderd als gevolg van een dalende aandelenkoers. Opmerking: hoewel de winst van Meta daalt (de noemer in de P/E-ratio), is de aandelenkoers veel sneller gedaald, waardoor de P/E-ratio sneller daalt dan de winst.

META PE-verhoudingstabel
Gegevens door YCharts.

Je leest die grafiek goed. Meta handelt voor spotgoedkope 13,5 keer de winst. Ter vergelijking: deze waardering is lager dan die van industriële bedrijven zoals Rups (14.8) goud 3M (17.4). Bovendien is het aanzienlijk minder dan de S&P500K/W-ratio van 20.

Het is geen geheim dat de aandelen van Meta absurd goedkoop zijn, zelfs met dalende winsten. Maar is Meta een goede koop? Of proberen beleggers die dit kopen een vallend mes te vangen?

Gevangen in een economische tegenwind

Er is een goede reden waarom de aandelenkoers van Meta daalt, en dat heeft grotendeels te maken met de teleurstellende kwartaalresultaten.

De omzet van Meta daalde in het tweede kwartaal met 1% tot $ 28,8 miljard. De bottom line was zelfs nog erger, met een daling van de winst per aandeel van 32% YOY (jaar op jaar) tot $ 2,46.

De verliezen nemen toe vanwege de uitgaven van Meta aan het Reality Labs-segment (het metaverse-segment verloor $ 2,8 miljard tijdens het kwartaal versus een omzet van $ 452 miljoen), maar waarom daalt de totale omzet?

Net als veel andere bedrijven die inkomsten uit advertenties halen, was het tweede kwartaal een uitdaging.

Door de economische tegenwind snijden bedrijven in de kosten en zijn advertenties een makkelijke kost om in te korten. Om deze verlaging te compenseren, daalde de prijs per advertentie van Meta met 14% op jaarbasis om meer vraag te stimuleren. Afnemende vraag en lagere prijzen zijn voor geen enkel bedrijf een uitstekende combinatie, maar dat is wat Meta in het tweede kwartaal meemaakte.

Het derde kwartaal ziet er niet beter uit, aangezien het management de omzet leidde van $ 26 miljard naar $ 28,5 miljard. Vergeleken met de omzet in het derde kwartaal van vorig jaar van $ 28,3 miljard, zou dit kwartaal een aanzienlijke daling van zowel de omzet als de winst kunnen betekenen.

Vooruitkijkend naar volgend jaar, voorspellen straatanalisten dat de omzet met 10,8% zal stijgen, maar ze denken dat de winst per aandeel zal blijven dalen en zal uitkomen op $ 9,86, een daling ten opzichte van de $ 13,77 die voor dit jaar werd verwacht.

Samenvattend: de inkomsten van Meta dalen als gevolg van een uitdagende advertentieomgeving en de bedrijfskosten stijgen, waardoor de winst daalt – een probleem dat hoogstwaarschijnlijk pas over ten minste twee jaar zal worden opgelost.

Het aandeel wordt verhandeld tegen 16,2 keer de winst voor 2022 en 14,5 keer de winst voor 2023, wat suggereert dat de aandelen niet zo goedkoop zijn als hun waardering over twaalf maanden, maar nog lang niet duur zijn en binnen het gebied van waardebeleggen.

Uiteindelijk komt het erop neer of je denkt dat Meta zijn metaverse ambities kan waarmaken of een hardwareproduct kan maken dat een hit wordt bij consumenten. Meta zal miljarden dollars voor niets hebben verbrand als het niet kan.

Hoewel er op dit moment misschien “betere” waardeaandelen zijn, is het moeilijk te betogen dat Meta niet wordt opgenomen in een lijst met aandelen met de beste waarde. Zodra de economische krachten die de reclame beïnvloeden zich herstellen, zouden de inkomsten van Meta moeten stijgen. Bovendien is de kans dat geen van Meta’s investeringen werkt waarschijnlijk laag, dus er is een niet-verantwoorde inkomstenstroom in de toekomst van Meta.

Ik denk dat dit Meta tot een sterke keuze voor waarde maakt, maar beleggers moeten geduld hebben.

Randi Zuckerberg, voormalig directeur marktontwikkeling en woordvoerster van Facebook en zus van Meta Platforms CEO Mark Zuckerberg, is lid van de raad van bestuur van The Motley Fool. Keithen Drury heeft geen positie in een van de genoemde aandelen. The Motley Fool heeft posities in en beveelt Meta Platforms, Inc. aan. The Motley Fool beveelt 3M aan. The Motley Fool heeft een openbaarmakingsbeleid.

Leave a Comment